创新

small-tiles Jackson Kam | 11 七月 2019

下一次全球金融危机是否就在眼前?如果是,那么两次危机会有显著不同吗?这次危机是否有可能来自今天的新兴市场,比如中国、土耳其或阿根廷? 虽然未来是不确定和不可控的,但作为一名商业领导者,您可以采取深思熟虑的措施,为未来可能发生的情况做好准备。 新兴市场经济体正在崛起   《美世全球人才趋势研究》报告表明,领导者最关心的问题之一是新兴市场经济体的实力,时至今日,仍是如此。亚洲、拉丁美洲和非洲正稳步取代以北大西洋为中心的经济体而成为世界增长引擎。由于这些地区实力不断增强,全球经济受到的影响也越来越大。 ACIMA 私人财富公司的董事总经理兼首席投资官 Ardavan Mobasheri 认为,到 2030 年,全球领导力的接力棒将完全由增速更快的经济体接棒。他表示,"到本世纪第三个十年结束时,这一过渡可能会完成,全球经济增长的支柱将横跨太平洋和南半球。" 但是,随着世界适应新兴市场经济体实力的日益增长,它也同样必须适应这些经济体不可避免的减速。 全球开始形成"减速带"   新兴市场地区不利因素日益增多,包括生产放缓、债务上升、通胀率上升和货币贬值,在此背景下,这些地区的资产目前正陆续撤离。1 "新兴市场通过不同渠道传染,在发达市场货币紧缩时期,传染性往往更大," BlackRock 资深固定收益策略师 Pablo Goldberg 告诉 CNBC2 。"流动性是一个问题。投资者会出售他们能卖出的任何东西。" Desmond Lachman 是美国企业研究所常驻研究员,曾任国际货币基金组织 (IMF) 政策发展和审查部副主任,他写道,美国经济学家和政策制定者忽视新兴经济体带来的风险,而这些风险将由他们自己承担。 他写道:"多年来,美联储资产负债表扩张和零利率为新兴市场创造了最宽松的借贷条件,但他们却没有看到这一点。正因如此,他们取消了对这些经济体的经济政策约束,允许这些经济体出现巨大的经济失衡,尤其是公共财政方面。" 现在,越来越多的资本回流到美国资产,投资者认为美国资产比新兴市场资产更安全,新兴市场经济体在"宽松"货币时期累积的严重经济脆弱性现在正逐渐显现。如果不加以遏制,这些脆弱性将有可能继续增长并蔓延到全球,其影响甚至会在未来几年进一步扩大。 商业领导者可以适应——如何适应   要为不确定的金融未来做好最佳准备,避免出现上述严重影响,首先不能忘却上次金融危机的后果,在全球经济和金融体系运行方面,我们可以从上次金融危机中吸取深刻的经验教训。 例如,根据美世《全球金融危机 10 年后:要吸取的十大教训》,2009 年最重要的一个教训表明,美国决策者的政策、历史新低的政策利率、对银行系统注入大量流动性以及量化宽松政策在全球范围内产生了意想不到的结果。尽管货币政策在消费价格方面没有引起通胀,但在资产价格方面却引起了通胀。 现在,一些经济体正在提高政策利率,但时至今日,上一次危机的后果对全球所有经济体的全面影响仍不得而知。请记住,作为商业领导者,您可以采取以下三个步骤为下一次危机做准备: 1.  不要放弃多样化,即广为人知的"投资中唯一的免费午餐"。 2.  保持灵活,并且做好准备,一旦投资者意识到资产的估值可能并非基于稳健的基本面,比如潜在利润增长,资产变为不利,则要及时从目前接近历史高点的资产中转出。 3.  不要放弃积极管理,因为情况会发生变化,这是不可避免的。   采取上述三个简单步骤,可让您保持足够的敏捷度和灵活性,以适应任何情况,甚至是金融危机。市场瞬息万变,请记住这些教训,并牢记这些技巧,为您的组织应对任何即将到来的危机做好准备。 来源: 1. Teso, Yumi 和 Oyamada, Aline,《全球增长隐忧未消,新兴市场大撤退:新兴市场评论》,彭博资讯,2019 年 2 月 15 日, https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-02-15/emerging-market-rally-abate-as-trade-concern-returns-em-review。 / 2. Osterland, Andrew,《新兴市场尽管实力雄厚,但仍然得不到尊重》,CNBC,2018 年 10 月 1 日, https://www.cnbc.com/2018/10/01/emerging-markets-despite-strengths-still-get-no-respect.html。 3. Lachman, Desmond,《我们忽视新兴经济体带来的风险将后果自负》,美国企业研究所,2018 年 9 月 17 日, http://www.aei.org/publication/we-ignore-risks-posed-by-emerging-economies-at-our-own-peril/。

养老

small-tiles Anil Lobo | 27 六月 2019

补充退休储蓄计划可以为那些不再有稳定收入的老年人提供稳定的生活保障,这正是印度国家养老金制度 (NPS) 的目的所在。NPS 属于补充性的养老金固定缴款计划,对该计划的认购纯属自愿性质。与世界上大多数地方一样,印度正在经历人口老龄化,国民寿命也在延长。随着健康和卫生条件的改善,预计全球人口寿命预期将从 1990 年的平均 65 岁增加到 2050 年的 77 岁。1 对大多数人来说,活得更长意味着他们可以享受更长时间的不工作日子。但是对于世界上越来越多的人来说,在不工作的日子里,保持足以让他们过上舒适生活的收入会是一项挑战。不仅大多数老年人不再有收入,而且随着时间的推移,生活成本和通货膨胀率也在持续上升。世界各地的政府领导人在考虑如何帮助公民为退休做准备时,可以将印度国家养老金制度作为提高退休储蓄和帮助老龄化工人避免老年贫困的一种模式。 印度国家养老金制度的基础   2004 年,印度政府启动了国家养老金制度,其目的是为公民提供退休收入。2 该制度旨在进行养老金改革,培养为退休进行储蓄的习惯。 最初,该计划仅向政府雇员提供,但 2009 年,18 至 60 岁的所有印度公民均可补充加入 NPS。一级 NPS 账户( 提供税收福利的强制性账户)的设计目的是不鼓励账户所有人在达到退休年龄之前提前提取。如果账户所有人确实打算在达到退休年龄之前提取,他们只能提取 20%,余额则必须用于购买年金。NPS 为其参与者提供了相当好的税收优惠,即缴款时无须扣税,但是部分提款却需要缴税。 在达到退休年龄时,可以免税提取 60% 的累积缴款,剩下的 40% 必须用于向经批准的年金提供商购买年金。人们可以推迟提取,一直投资到 70 岁,或者继续提供新的缴款(如需要)。 二级 NPS 账户提供自愿储蓄选项,没有严格的退出处罚或锁定期。有人提出在二级 NPS 项下提供一些税收优惠,并要求设定三年锁定期;然而,这一提议尚未得到确认。 启动 NPS 之后,印度政府便制定了附加社会保障计划,以鼓励退休储蓄,尤其是非正规劳动者。2010 年,印度政府的 Swavalamban 计划承诺每年向每名储户的账户存入 1000 卢比,每名储户每年向自己的账户缴纳 1000 至 12000 卢比,这些款项不属于政府或雇主养老金范畴。但在 2015 年,Swavalamban 计划被废除,取而代之的是 Atal Pension Yojana (APY),该计划保证在符合某些资格的储户退休期间,根据其缴款多寡确定养老金分配额。APY 还向储户提供政府缴款,其金额为储户缴款总额的一半,或每年向储户提供 1000 卢比,以较低者为准,为期五年(2015 年到 2020 年)。 印度 NPS 已经经历了数次反复,并在继续发展变化,但该计划正在帮助增加印度公民的退休储蓄。这也改变了公民的期望:许多人不再依靠年轻的家庭成员养老,而是调整储蓄,准备在退休后自己养活自己。 最重要的是,NPS 是成本最少的投资产品之一。NPS 总成本远远低于其他产品,而且它可能是现有最便宜的养老金产品。 从印度模式中可以吸取的 3 条教训   对于全世界的组织领导人来说,印度为所有公民提供 NPS 的实验为他们提供了许多宝贵的经验教训。 1. 不可持续的国债需要采用新的解决方案   早在 NPS 推出之前,印度联邦和州政府雇员就已参加了一项税款供资的养老金固定收益计划,根据该计划,雇员退休时,可以获得 50% 的补偿工资,而且补偿工资会根据通货膨胀的情况进行调整。20 世纪 80 年代中期,印度每年为该计划花费的资金不足 5 亿美元,但是到 2006 年,随着人们寿命的延长,该计划的资金需求飙升到每年 6000 多亿美元。3 维持该计划是不可持续的,领导人意识到他们需要制定一项替代计划,以确保未来员工能够顺利退休,并保护国家财政。自 NPS 启动以来,政府所有新雇员都加入了该计划,鼓励员工为自己的退休做准备,并防止政府不可持续的养老金债务继续飙升。 2. 税收优惠是补充退休储蓄计划的关键   大多数参与者都是因为税收优惠而选择投资 NPS。然而,一些印度公民报告说,他们没有选择加入 NPS,因为他们认为有些共同基金工具和私人退休储蓄工具更有潜力跑赢市场,而且还可以提供更好的税收福利。 为了鼓励公民参加 NPS,并且为了促进 NPS 发展,政府制定了三类节税方案。第三种方案专门针对通过 NPS 公司模式进行缴款的受薪员工。这三类方案可以一起使用,也可以单独使用。 此外,最近放宽了退休时允许提取的免税本金限额(从以前的 40% 限额提高到 60%)。最初,虽然有 60% 可以免税提取,但 20% 的余额仍按正常税率征税,因此,如果完全免税,则会更具吸引力。 虽然一些高级管理人员可能会参加其他退休储蓄计划,包括雇主出资的养老金固定缴款计划,但大多数人(特别是工人阶级)没有机会参加其他退休储蓄计划,因此,NPS 固有的税收优惠是对他们为退休进行储蓄的重要激励因素。 3. 需要向公民宣传印度 NPS 模式的好处   虽然 NPS 给储户带来了许多好处,但参与率仍然较低。4在最近的一项调查中,部分受访者表示,他们并不理解储蓄的重要性,复利的优势可能会影响他们选择不参与 NPS。 NPS 领导层已经采用各种方法,向民众宣贯该制度。例如,选择两个不同的地理区域开展试点,面向无组织部门的工人和主要利益相关者举办专题研讨会、会议和知识营。还通过有线电视网络、广播、移动宣传车、研讨会和路演来传播信息。 印度还在继续衡量其养老金计划的成功性,未来可能会做出更多改变。许多国家都在努力解决可能出现的老年贫困问题,但是对于许多印度公民而言,NPS 让他们对保护未来充满希望,因此,值得对这一模式多加研究,从中获得启发。 来源: 1. 联合国:经济和社会事务部,《世界人口前景——2017 年修订版:全球寿命预期》,联合国:新闻部,2017 年 6 月 21 日 https://www.un.org/development/desa/publications/graphic/wpp2017-global-life-expectancy./ 2. 《国家养老金制度——全民退休计划》,印度国家门户网站,2018 年 10 月 22 日, https://www.india.gov.in/spotlight/national-pension-system-retirement-plan-all. 3. Kim, Cheolsu、MacKellar, Landis、Galer, Russel G.、 Bhardwaj, Guatam,《实施包容性和公平的养老金改革》,亚洲开发银行与 Routledge,2012 年, https://www.adb.org/sites/default/files/publication/29796/implementing-pension-reform-india.pdf. 4. Zaidi, Babar,《投资者远离 NPS 的五大原因。但是应该吗?》,印度《经济时报》,2018 年 12 月 27 日, https://economictimes.indiatimes.com/wealth/invest/5-reasons-why-investors-stay-away-from-nps-but-should-you/articleshow/61890679.cms.

创新

small-tiles Eduardo Marchiori | 27 六月 2019

在商业领域,移民已经演变成一种复杂的全球性人力和智力交流,在不同文化和劳动力需求的国家之间进行。人力资本与经济需求的这种持续平衡继续影响着世界的地缘政治。 然而,数字化转型和第四次工业革命正在深刻地改变移民劳动力的角色和价值。 从体力劳动到自动化   机器和计算机正在逐渐取代曾经由低技术移民劳动力占据的工作,并且效率更高,成本也更低。在全球范围内,随着自动化和技术继续在农业、汽车和制造业等各行各业取代劳动力,移民工人、国家和全球经济因此而面临着前所未有的挑战。 失业工人的数量可能会激增,他们的收入前景黯淡,许多国家为此而担心会出现大范围的经济纷争和政治混乱。在第四次工业革命浪潮中,如果自动化取代了 2.58 亿国际移民的生计,这些移民远离家乡,外出谋生,却因技能不足而失业,那么世界将会变成什么样?1 对未知未来的保证   就像之前的工业革命一样,第四次工业革命的意义因人而异。数字化转型使人们可以很容易地通过互联网获取几乎所有的信息,它让所有人,特别是移民工人都获得了接受教育和学习新技能、新行业和新专业的新机会。曾经饱受贫困和经济孤立的国家正在接受这些新机会。例如,拥有 13 亿人口的印度预计,到 2024 年,其数字转型市场规模将达到 7100 亿美元。2 对于移民工人来说,提升技能和职业发展对保障就业至关重要。许多国家和政府已经认识到有必要向其民众提供自动化时代竞争所必需的技能和知识,而这首先是让工人能够获得这些技术,以便提升他们在竞争激烈的世界中的价值和适销性。 然而,在阿根廷、巴西和美国等国家,人们强烈认为,他们的命运取决于自己,而不是政府,他们个人有责任应对数字化转型带来的巨大变革。3 对于一部分人来说,这意味着他们需要迁移到前景比目前更好的国家和经济体。 需求不断变化的世界   纵观历史,移民工人向来都是被吸引到能够提供合适工作的地区。在一个自动化和计算机化的世界里,需求已经进入了全新时代。 在日本、韩国、西班牙和美国等发达国家,出生率正以惊人的速度下降。4在韩国和日本,尤其令人担忧的是社会老龄化,老年人数量急剧增加,而出生率却在下降。没有足够数量的年轻人照顾老年人,亦无法通过就业产生急需的税收,从而无法为老年人退休提供资金。 日本和韩国正在使用机器人和自动化来满足老年人的心理、情感和身体需求,但这些技术无法提供这些国家继续这种运营模式所需要的财政资源和家庭服务。日本首相安倍晋三 (Shinzo Abe) 实施了一系列改革,这些改革通常被称为"安倍经济学",提出让更多女性进入职场,在各个层面发挥女性的影响力,对长期存在的文化约束进行松绑。然而,安倍经济学最有争议的一个方面是,鉴于日本国内具备独特能力的劳动力十分匮乏,日本计划对移民工人打开大门,以缓解劳动力不足,但许多日本民众认为这一举措将威胁到他们的文化认同。5 但是如果没有年轻的工人来稳定经济发展,日本可能别无选择。第四次工业革命浪潮正在改变游戏规则,人类和机器的角色正在不断发生变化,许多国家需要移民工人来填补因此而出现的空缺。 数百年以来,移民工人努力工作以满足他们的个人需求,而这些个人需求反过来又服务于需要他们劳动的雇用国的需求。在现代经济形势下,自动化和技术可能会迫使工作职能发生变化,但对人力资本的需求依然存在。 来源: 1. 《国际移徙报告》,联合国,2017 年, https://www.un.org/en/development/desa/population/migration/publications/migrationreport/docs/MigrationReport2017_Highlights.pdf。/ 2. 《印度数字转型市场到 2024 年将达到 7100 亿美元:P&S Intelligence》,Prescient & Strategic Intelligence,2019 年 3 月 5 日, https://www.globenewswire.com/news-release/2019/03/05/1747720/0/en/India-Digital-Transformation-Market-to-Reach-710-Billion-by-2024-P-S-Intelligence.html。 3. Wike, Richard 和 Stokes, Bruc,《发达经济体和新兴经济体对工作自动化忧心忡忡》,皮尤研究中心,2018 年 9 月 13 日, https://www.pewglobal.org/2018/09/13/in-advanced-and-emerging-economies-alike-worries-about-job-automation/。 4. Kotecki, Peter,《有可能成为人口定时炸弹的 10 个国家》,Business Insider,2018 年 8 月 8 日, https://www.businessinsider.com/10-countries-at-risk-of-becoming-demographic-time-bombs-2018-8。 5. Yoshida, Reiji,"安倍经济学的成功取决于移民政策",《日本时报》,2004 年 5 月 18 日, https://www.japantimes.co.jp/news/2014/05/18/national/success-abenomics-hinges-immigration-policy/#.XJr1GK2ZOgR。

投资

small-tiles Sean Daykin | 13 六月 2019

鉴于近期经济多样化与发展力量的增强,私募股权投资 (PE) 在海合会 (GCC) 中的作用愈发重要。私募股权投资正成为该地区相对较新的资产类别,阿联酋和西欧发达市场对"成长资本"很感兴趣,而不是基金管理人持多数股权更为传统的"并购"私募股权投资。事实上,随着该地区风投独角兽(譬如 Careem)的成功,以及亚马逊对 Souq.com 的收购,风投筹资激增。 私募股权投资可以在推动经济增长方面发挥重要作用。该地区对私募股权投资非常具有吸引力,这得益于多重因素,譬如该地区的财富不断增加、近期的重要经济改革以及该地区政府采取多重强力举措加强当地企业家精神和促进中小企业发展。 该地区的各国政府正试图通过创建放宽监管的孵化器和区域中心,鼓励企业家来到该地区创业,从而促进风险投资的进一步增长。这些努力最终将推动经济可持续增长,促进经济繁荣,创造更多技能性就业机会。 然而,继阿布拉吉集团案件引起媒体高度关注后,1  业内呼吁加强在海湾地区的企业治理。随着投资者开始更加关注对他们资金的管理方式,当地私募股权投资基金管理人面临更严格的审查。 区域投资者要求更好地了解私募市场表现。购买方和投资者都希望他们进入私募股权投资市场的决定是基于经过验证和市场检验的信息,同时应考虑过去的表现等因素,并对投资和运营进行尽职调查。 尽管衡量私募市场的绝对和相对表现至关重要,但这两者之间存在细微但明显的差别。由于"价值创造"是私募股权投资的一个重要方面,因此衡量标准不仅应该准确,而且要有意义。 和所有投资一样,在决定是否将私募股权投资纳入投资组合的整体资产配置时,评估过去的表现始终是其中一项考量因素。然而,私募股权投资者必须通过严格的尽职调查,更深入地了解基金的真实表现。利弊指标和定性指标有机结合,对全面了解基金的过往表现及其未来业绩潜力非常重要。 就定量指标而言,三个最常用的指标是内部收益率 (IRR)、总收益倍数 (TVPI) 和已分配收益倍数 (DPI)。 IRR 是衡量私募市场投资表现时引用最广泛的指标。这是一种基于时间的衡量方法,考虑了一段时间内所做的投资和获得的投资。投资的成熟期(或按照既定价格出售)越长,既定年化内部收益率就下降得越多。 第二个衡量指标是 TVPI,考虑与初始投资相比,(通过股息和最终出售)从投资中获得的总价值。最后一个衡量指标是 DPI,该指标衡量的是初始资本(通过股息或其他支付)相对于初始投资金额的回报率。DPI 体现的是已实现价值,而不是总价值。 上述三个指标在帮助投资者评估私募股权基金过往表现方面发挥着重要作用。虽然没有单一答案可以全面、准确地评估私募股权投资基金业绩,但综合运用这些指标有助于更好地了解基金业绩。 衡量一支基金过往的表现并不能说明下一支私募股权投资基金的表现。这些承诺是长期的,因此必须考虑其他投资因素。这些因素可能包括投资团队的稳定性,考察投资团队如何寻找交易或如何在投资组合公司创造价值。 经过阿布拉吉案例之后,管理人和后台运营评估已成为尽职调查的一项重要衡量标准。有效的内部控制、强大的系统和人员充足的运营团队对私募股权投资基金的成功也至关重要。 衡量私募市场表现肯定比衡量公开市场表现更为复杂。衡量私募市场时,需要清晰了解相关指标和方法,通过多种视角掌握信息,并需要进行具体分析。此外,私募市场的衡量可能存在主观性,易被操纵,并最终导致无法全面评估私募市场投资能否成功。然而,私募市场表现衡量可能会继续发展,从而改善其当前的不足。 对投资者来说,关键是要找到能够带来长期可持续性稳健投资的投资人才。虽然过往表现对评估管理人的历史业绩很有用,但这并不能保证未来的业绩。因此,投资者需要进行深度"定性"投资,同时进行运营尽职调查,以评估未来投资成功的可能性。 要了解美世如何帮助您制定投资策略的更多信息,请点击这里。 来源: 1Ramady, Mohamed阿布拉吉资本:中东明星的的兴衰Al Arabiya2018 日,https://english.alarabiya.net/en/views/news/middle-east/2018/07/03/Abraaj-Capital-The-rise-and-fall-of-a-Middle-East-star.html#.

主编精选

创新

区块链的未来:通过个人数据赋权
Vineet Malhotra | 17 四月 2019

"我是谁?"——音乐家、诗人和哲学家一生都在问这个问题。在不远的将来,这个问题的答案可能会存储在我们的个人区块链档案即数字"方舟"中,里面包含了我们从出生那天起做出的每一个决定、行动和购物的详细信息。告别出生证明、信用评分、护照、专业简历和医疗病史,迎接区块链的未来:您的区块链档案。对"你是谁?"这个问题的回答是独一无二的,这些回答将会按照时间顺序排列,形成一套非常详细且永远不可变更的记录,以前所未有的确定性表明"这就是我。" 区块链不会存在于我们的思想、情感、梦想或噩梦中。它不会捕捉人们在私人日记中或清晨面对浴室镜子自言自语时透露的内心对话。然而,区块链永远不会忘记您五岁时摔断了手臂(爬栏杆),第一次见到对象时心率如何飙升(饮料从手里掉落),或者额外花钱匆忙递送一双黑色新鞋(表哥的婚礼)。 虽然区块链不可能是希腊哲学家心目中的"你",但它会是世界上其他人看到的"你"(最好得到您的允许)。 了解您在数字世界中的权利   企业希望了解您的决定。您为什么选择去越南度假,为什么每周二晚上都在最喜欢的意大利餐厅吃贻贝,或者为什么只使用中等长度的刚毛牙刷,对于想向您以及和您一样的人销售机票、新鲜海鲜和牙膏的公司来说,这些信息价值非凡。您做出的每一个在线决定和采取的每一个行动都是揭示您个性和思维过程的数据。 近年来,企业和政策制定者一直在争论公司对个人决策应该拥有多大的权限,尤其是个人阅读、点击和在线购买的相关信息。对于个人使用在线服务时创建的数据,虽然有强大的力量试图保持对这些数据的控制,但风向正在转变,监管层已经开始出现偏向个人的态势。 2018 年 5 月,欧盟出台了具有里程碑意义的《通用数据隐私条例》(GDPR),该条例牢固确立了公民对各自数据享有隐私权、所有权、控制权、同意权和迁移权等基本法律权利,并且与其居住地无关。1在美国,《HIPPA 隐私规则》确立了保护个人医疗记录和其他个人健康信息的国家标准。2 这些条例的出台是为了保护公民,防止有些组织在收集目的或公民明确同意的目的之外可能试图将个人数据用于其他目的,而且这些条例还提供了对违反这些法律的实体处以严厉惩罚的手段。在数字转型时代,人们必须意识到个人数据的价值和隐私权范围,这一点至关重要。 出售:睡眠习惯和日常锻炼   个人数据现在已经成为供需动态的一部分,对资本企业的发展具有推动作用。消费者不仅拥有购买力,而且还能了解特定购买前的想法与活动。对于使用数据驱动战略向目标消费者销售产品和服务的公司来说,这些信息非常宝贵。 在区块链技术之前,对于个人在其生活中发生的所有事情,包括购买和其他行为,不可能有一个全面记录来记载。但是现在,这些都成为可能。如今,区块链让人们可以拥有一份不可变更的档案,其详细程度不可思议,从人们出生之日便建立,并在一生中不断补充,记录他们从掉第一颗牙齿到孙子名字的一切。每次看病、每次家庭作业问题、每次鼠标点击和每次页面查看。 企业自然会开发出无数种方法鼓励人们允许访问他们的数据。随着个人权利被确定为默认的法定权利,消费者将在这种关系中拥有权力,并且可以通过出租区块链档案各个方面(从睡眠习惯到日常锻炼)的访问权来赚钱。随着授予更深入的访问权,连接更多的数据源,行为预测可以更加准确,从而增加个人档案的价值。 实际上,个人可以自行认定为自愿型营销目标,这是指在新兴的个人数据数字市场上提供全面的描述性简介,以销售个人数据,这一发展将会给广告、数据研究和分析业务带来颠覆性改变。 一个 85 亿"人格"的世界   2030 年,全球人口预计将达到 85 亿。届时,区块链可以持续、可靠和安全地组织个人的数据,而无数个人构成了全世界的社区和国家。这使得以人为本的社会在技术上成为可能。在以人为本的社会中,公民的行为和行动被数字化地记录在公民"人格"中,这份记录不可变,是公民经历和情感的唯一真实来源。 本质上,人们会定期创建实时数据,并按时间顺序添加到他们的集体档案中,其中包括健康记录、教育背景、专业证书、选民登记、驾照、犯罪记录、经济状况以及作为一个人的其他显著方面。"人格"可成为普遍接受的记录,所有与身份相关的信息都可以与之绑定。身份验证需要的所有流程都将被个人全面的区块链档案所取代。个人数据的商品化将深刻影响人们与企业以及企业彼此之间的关联方式。 对自己的"人格"负责,知道我们生活的细节将永远记录在我们的区块链档案中,这是否会改变我们的行为方式?试图提高个人"人格"价值会成为努力改善自己生活的一种延伸吗?或反之亦然?随着个人财产权利概念的首次出现,"人格"的兴起可能会以人类前所未见的方式改变我们对所有权的共同理解。 区块链世界的未来挑战   科技进步席卷全球,牺牲在所难免。随着区块链技术迅猛发展,个人数据价值不断上升,社会在金融和阶级方面有可能变得更加两极分化。购买力较强的个人天生拥有对销售产品和服务的企业或可以从其财政支持或影响中受益的政府机构来说更有价值的数据。除非政府(尤其是增长型经济体的政府)实施相关法规,确保弱势公民不被甩在后面,否则那些没钱或无法获得现代技术的人将面临严重不利的处境。随着区块链技术越来越受欢迎,增长型经济体还必须找到整合中介机构的方法,以避免这些机构在未来被淘汰。 虽然未来难以预测,变化总会带来挑战,但历史告诉我们,只要能够创造价值,技术终将胜出。区块链的未来让人类有机会以前所未有的方式相互理解和自我了解。通过对人类行为、人际关系和商业互动提供新的见解,我们可以互相学习并改善每个人的情况。 也许区块链数据会令人信服地向人类展示我们之间是多么相似。将来,人们可以问自己的最重要的问题并不是"作为一个人,我是谁?",而是"作为一个社会,我们是谁?"这个问题的答案可能会创造出音乐家、诗人和哲学家梦寐以求的那种文明。 有兴趣了解更多关于区块链的信息?退房:Mercer Digital的Blockchain 101概述。   1Palmer, Danny. "什么是 GDPR?您需要了解的关于新通用数据保护法规的一切。"ZDNet, https://www.zdnet.com/article/gdpr-an-executive-guide-to-what-you-need-to-know/. 2"HIPAA 隐私规则。"民权办公室, https://www.hhs.gov/hipaa/for-professionals/privacy/index.html.  

投资

亚太增长型经济体面临的四大威胁
Peta Latimer | 21 三月 2019

亚太地区(APAC)经济体以独特的方式经历全球经济波动,其原因在于每个经济体都由特定的地理、社会和金融环境所决定。然而,随着数字转型速度的加快和地缘政治紧张局势的加剧,亚太地区所有增长型经济体的命运已经与无处不在的全球化影响联系在了一起。 尽管预计未来两年亚太经济体均将保持 5.6% 的稳健增长,但这种对该地区的乐观预测仍然极不稳定。1存在风险的领域可以分为四类:经济、地缘政治、科技以及环境。我们来逐一研究,分析它们在不久的将来可能会如何给发展趋势良好的国家带来挑战。 1. 经济:债务和住房   2016 年,亚太地区超过北美,成为对全球债务贡献最大的地区。事实上,亚太地区占全球债务的 35%,这标志着自 2008 年金融危机以来,该地区的债务稳步大幅增长。这种债务使得区域经济容易受到利率上升和潜在违约危机的影响。 每个经济体都有特定的风险领域。例如,在中国,非金融企业和家庭债务正在上升,而在日本,主要关注的则是使其主权债券市场面临风险的公共债务。印度还面临着国有银行 2100 亿美元不良资产支出的影响。 自 2010 年以来,亚太地区房价增速超过了收入,特别是香港、澳大利亚、新西兰和印度等国家和地区,孟买居民几乎找不到可以负担得起的住房。尽管昂贵的房价让该地区对即将出现的资产泡沫感到担忧,但每个国家所面临的风险水平却是由各自独特的信贷机制和家庭债务数字来决定。这些经济体必须吸取 2008 年美国住房市场危机的教训,在这场危机中,无力偿还债务的私人家庭成为了全球经济危机的源头,而且这场危机如今仍继续困扰着国际银行业。 事实上,澳大利亚目前是世界上家庭债务最高的国家之一。考虑到澳大利亚银行的投资组合大部分来自按揭贷款,现在的水平远远超过了 2008 年崩盘前的美国房地产市场,许多美国和全球投资者更倾向于对冲澳大利亚市场。 2. 地缘政治:保护主义与不平等   全球经济现已进入联动式发展阶段,每个区域都会受到国际贸易动态和关税的影响。中美之间不断升级的贸易战威胁到亚太地区供应链,随着有些国家比其他国家的经济更为艰难,贸易保护主义趋势可能会渗透到亚太地区紧密交织的经济网络中。 地缘政治发展节奏快,带来了不确定性。这种担忧常常迫使企业和决策者收缩发展,使其经济免受负面影响。事实上,随着中国和美国重新确定其优先事项,亚太地区国家被迫决定在何种情况下以及如何适应这种不断变化的形势。从澳大利亚到印度,亚太经济体必须在不疏远商业伙伴或牺牲增长机会的情况下,应对与其他国家既合作又竞争的复杂局面。 虽然亚太地区寻求在混乱的地缘政治中保持稳定,但由于全球贸易和商业,许多国家内部人口结构正在发生剧烈变化。进入贸易友好型海港、现代技术中心和高技能就业机会导致了大城市和特大城市的崛起。年轻一代持续向提供创新文化、思想和基础设施的城市地区迁移,导致外围和农村地区逐渐被边缘化。日益扩大的贫富差距可能导致收入和财富不平等、普遍仇富以及民众骚乱。 决策者正试图管理亚太地区影响人力资本管理发展的主流态度和法规。新加坡人力部长杨莉明最近谈到新加坡人到周边国家旅游和工作的必要性,呼吁新加坡同胞对亚太地区其他增长型经济体的机遇保持开放态度,尤其是在新加坡加强与中国的商业联系之际。2 3. 科技:奇迹与威胁   科技将塑造全球经济的未来。新兴设备和科技发展速度超过了政府的监管能力,这种监管差距将为经济增长、创新和犯罪创造前所未有的机会。科技帮助亚太地区提高了劳动力生产率,推进了社会改革,并倡导环境可持续性。数字转型对东盟国家产生了巨大影响,尤其是在电子商务领域,2017 年第一季度,东盟国家占全球销售额的 40%;仅在东南亚,到 2025 年,拥有互联网及其所有可能性的人数预计将增加两倍,从 2 亿增加到 6 亿。3 虽然新技术会导致失去一些工作,但同样也会创造许多新的岗位。事实上,许多构建人工智能系统的公司已经发现,员工在设计和运行人工智能方面发挥着积极的作用。4 历史表明,创新能够创造就业机会。以计算机的出现为例。虽然对打字员相关职位的需求可能已经减少,但对基于计算机工作的需求创造了与开发、操作和编程相关的新工作。然而,这些进步也伴随着现代挑战。 来自世界各地经验老道的网络罪犯将继续寻找和利用各种规模的政府、机构和企业的弱点。随着数据和信息变得像自然资源一样有价值,国家之间的网络攻击将会更加频繁,更加复杂。政府和跨国公司联手合作将对民众及其隐私权产生根本影响,改变人们的生活。随着不同国家在人权和获取个人信息方面采取不同的政策,新一代的网络法将会问世,以设定保护界限。而且随着人们与技术越来越紧密地联系在一起,人类可以减少易犯错误。 4. 环境:自然灾害与人为解决方案   环境因素将决定亚太地区未来的经济前景和生活质量。亚太经社会在2013年29日的会上发布了《建设抵御自然灾害和重大经济危机的能力》报告,报告称亚太区域是世界上最易受到自然灾害影响的区域。洪水和热带气旋等环境事件会对沿海地区造成巨大破坏,而大多数人口、基础设施和机构都位于沿海地区。自然灾害的不可预测性常常导致突发性的(有时是大规模的)人命伤亡、人口流离失所以及大范围的社会和经济破坏。 出现这种创伤之后,个人和社区必须克服悲痛情绪和不稳定的医疗行动,坚持到政府和其他机构能够提供援助。亚太地区必须积极实施综合政策和体制,以减轻自然灾害对其人民和经济造成的破坏。诸如香港之类的更成熟市场已成倍提升了整合资源和快速应对飓风等事件的能力。随着科技和商业利益继续将亚太地区更紧密地联系在一起,政府将必须决定他们对其他国家和地区的确切责任。 在全球范围内,亚太地区在控制有害排放物和污染物方面发挥着不可或缺的作用。陈旧的基础设施和宽松的法规必须被现代技术和政策取代。然而,改变可能会速度缓慢,代价昂贵。许多亚太经济体仍然依赖传统能源,如煤炭和其他化石燃料。然而,在区域和地方一级已经取得了重大进展。 例如,中国在实施绿色燃料技术取代煤和石油并减少空气污染物方面取得了显著进展。5 中国推出新举措,以风能和太阳能等清洁能源取代化石燃料,极大地改善了北京等城市的空气质量,同时不会对国民经济产生负面影响。事实上,中国认为可持续资源是能源的未来,并积极投资于绿色企业,如高科技太阳能电池板(全球三分之二太阳能电池板在中国制造)和电动汽车,甚至超过特斯拉,预计到 2025 年,电动汽车年销售额将达到 700 万英镑。6 亚太地区也同意推广可再生能源框架和新技术,以应对构成直接威胁的空气污染和缺水问题。虽然在发展经济与推动气候和可持续性倡议之间取得平衡具有挑战性,但这种平衡是很有必要的。 与该地区的其他挑战一样,为了应对气候变化,亚太地区国家、政府和劳动力需要进入相互合作的新时代。随着美国于 2017 年 1 月退出跨太平洋伙伴关系 (TPP),亚太地区不得不更多地从区域层面考虑,解决全球问题。然而,亚太地区领导人坚持不懈,并在 2018 年签署了 TPP 修订版,澳大利亚、文莱、加拿大、智利、日本、新西兰、马来西亚、墨西哥、秘鲁、新加坡和越南均做出了承诺。 新协议名为《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》(CPTPP),约占全球 GDP 的 14 %(低于旧版 TPP 的 40%),不仅详细说明了参与国之间最新贸易动态和监督法规,而且还要遵守共同约定的环境保护法律。新条约未提及一些关于知识产权、仲裁和投资争端解决的条款,以便在具体问题上可以继续依赖持续的多边合作,以及公共利益所需的个别政府的地方干预。新条约没有规限亚太地区劳动力的流动,成员国确保他们的农业和服务业经济利益得到保护。 越来越注重内部事务的美国可能会迫使亚太地区加强彼此之间的联系,为商业机会、人才交流和共享参与全球数字转型开辟更多途径。世界其他地方保护主义言论甚嚣尘上,但随着大多数成员国准备批准新条约,自由贸易堡垒将熠熠生辉。 有许多理由可以对亚太地区的未来感到乐观。数字转型让亚太经济体享有前所未有的增长机会,让亚太地区能够将劳动力与全球科技进步、企业家精神和创新浪潮联系起来。解决环境问题和财政困难的迫切需要正在整个亚太地区造成一种紧迫感。采用合作方式解决问题预示着亚太地区的前景光明,因为亚太地区领导人意志坚定,当地组织协调集体力量,共同建设繁荣亚太。随着全球经济的不断发展,亚太地区有望发挥越来越大的影响力。 阅读Marsh&Mclennan在亚太地区的14个风险阴影报告以了解更多信息。 1亚太地区不断变化的风险问题 :, http://bit.ly/2APQVlZ. 2Lee, Pearl. "与中国建立多方面的坚固联系: Josephine Teo." The Straits Times, 2017 年 3 月 2 日, www.straitstimes.com/singapore/ties-with-china-multifaceted-and-strong-josephine-teo. 3"东盟是电商热潮的下一个前沿。" Bangkok Post. https://www.bangkokpost.com/business/news/1249798/asean-the-next-frontier-for-e-commerce-boom. 4Mims, Christopher. "没有人类,人工智能仍然相当愚蠢" The Wall Street Journal,https://www.wsj.com/articles/without-humans-artificial-intelligence-is-still-pretty-stupid-1510488000?mod=article_inline. 5Song, Sha. "探讨中国如何走向绿色发展之路。" World Economic Forum, www.weforum.org/agenda/2018/04/china-is-going-green-here-s-how/. 66Jeff Kearns, Hannah Dormido and Alyssa McDonald."中国的抗污染战争将改变世界" Bloomberg, www.bloomberg.com/graphics/2018-china-pollution/.

参与印度超大规模城市化进程的三大秘诀
Pearly Siffel | 30 五月 2019

随着印度人口爆炸式增长,印度人才库将会不断扩大,但与此同时,印度各个城市、国内公司以及跨国企业亦将承受更大压力,因为它们必须容纳不断涌入的人才。组织如何搭乘快速城市化东风,同时确保劳动力需求得到满足?此外,什么是最佳市场进入策略? 今天,每 10 个人中就有 5 个人生活在亚洲的城市中心区,占世界城市人口的 54%1。未来 20 年,预计还会有 10 亿人迁入亚洲城市中心区;这相当于每周产生一百万新移民。很快,全球 60% 的巨型城市都将集中在亚洲大陆。 在印度,这一趋势甚至更快,有超过 2 亿人为了追求更好的生活质量和更好的经济前景而进城。未来几年,印度的城市中心将呈指数级增长,预计印度大部分国内生产总值都将来自城市。鉴于印度城市的发展速度,印度很快将出现新的特大城市和众多新城镇。 如果亲临印度,则可以看到这个国家正在迅猛发展,其经济活力和生机令人振奋,势不可挡。从露天市场和街头小贩到熙熙攘攘的酒店大堂和会议室,一幕幕色彩、声音、味道和气味交织的盛宴冲击着感官。人是这一切的核心。 然而,无论是新老城市,还是高度互联(智能)城市,抑或初创企业、本地公司和跨国企业,快速的增长给它们带来了巨大挑战。为了更好地了解阻碍和机遇,美世开展了一项全面的研究:以人为本:推动新兴特大城市的发展,审视新兴成长型城市的宜居性和工作环境。 这项研究收集了全球 15 个城市的雇主和员工的观点,其中包括印度四个快速发展的城市——艾哈迈达巴德、钦奈、海德拉巴和加尔各答。研究结论可以向印度城市化的潜在受益者提供可行的见解。以下是我们的三个主要结论和必要措施。 1.了解人们最看重什么   这项研究探讨了人们对城市的期望,以及城市在实现他们认为最重要的目标方面的表现。从全球来看,员工对生活质量的期望和城市在满足这些需求方面的表现相差 30 分。在世界各地,影响人们对他们生活和工作城市感受的三大因素是安全、保障和没有暴力(第一);可承受的房价(第二);运输、交通和流动性(第三)。 尽管印度的研究结论惊人地相似,但仍然存在一些地区性差异。加尔各答居民认为他们面临的挑战是缺乏足够的就业机会(相差 25 分)。与此同时,艾哈迈达巴德和钦奈居民希望他们的城市在空气和水质/污染管理方面表现得更好(分别相差 14 分和 19 分);而薪酬/奖金则成为海德拉巴最大的挑战(相差 10 分)。 为了确保城市能够更好地满足人口过多、资源有限的城市中心地区的居民需求,政府和企业必须齐心协力。研究发现,员工并不期望任何一个群体负责大规模解决城市的系统性问题。 相反,他们希望在国家或联邦政府(62%)和大企业(53%)的支持下,城市或地方政府(77%)之间进行有效的合作。没有一个实体能够解决快速发展的城市对基础设施、人才或人员的需求,这可以而且必须通过协作、利益共享和资源集中来实现。 2. 做好准备,从容应对未来职场变革   城市通常是自动化和新兴技术的试验场,工作场所通常会率先体验新兴技术所带来的影响。在印度,"互联互通"是一种生活方式,远远超过世界上其他一些经济体,而且数字平台被广泛使用。据估计,到 2030 年,超过 40% 的购买将受到高度数字化的影响。2 印度是全球制定国家级人工智能战略的领先国家;它站在区块链技术使用的最前沿,并率先使用无人机。 我们的研究发现,雇员(45%)和雇主(52%)都认为自动化和人工智能会提高工作效率。在全球范围内,62% 的员工预计未来 5 到 10 年,人工智能将取代他们至少一半的工作。在印度,预计自动化将发挥更大的作用:61% 的雇主和 8% 的雇员预计科技将接替他们 50% 以上的岗位职责。只有五分之一的人坚信未来五年内不会失业,这意味着组织需要做好准备,妥善应对未来职场的变革,掌握未来所需的技能,培养未来所需的员工。 这任重而道远。我们的研究表明,目前,在未来城市中,只有 30% 的印度劳动力有灵活的工作安排。随着科技不断加速提高人类的能力,企业不仅需要规划完成工作的地点,还需要制定完成工作的方式。企业需要发掘其他人才来源和新技能,并更加重视独特的人文素质,以获得持续的竞争优势,比如解决复杂问题的能力、创造力、卓越的客户服务、跨文化协作、鉴别力和同理心。 实际上,如果在采用高科技时以人为本,而不是反其道而行之,那么企业终将从中受益。 3.做印度人、买印度货、与印度合作   在跨国公司寻求扩大经营规模和全球拓展过程中,如果忽视印度,则说明它们不够敏锐。到 2025 年,印度家庭数量将增加两倍,其中 80% 是中产家庭。随着中产阶级不断壮大,人们对生活质量的要求也越来越高,从基本必需品到奢侈品和各种形式的服务,从更好的住房、教育和医疗保健到更稳健的交通和安全保障。 随着全球蓝筹股公司向印度拓展,它们需要在充分了解市场的基础上,制定具有针对性的战略。对一些企业来说,最佳进入模式可能是与当地公司合作,这些公司在如何应对文化规范、监管环境和商业实践方面拥有丰富的知识和专业技能。 拓展还意味着思维方式的转变,不应继续将印度视为获取廉价劳动力的途径,而应将其视为具有良好教育素质的人才的宝贵来源,这些人的购买力在不断增强。对所有企业而言,这意味着放弃传统的工作方式,取而代之的是采用当地的合作关系、做法和领导方式。 从长远看,保持耐心,坚持不懈地追求可持续增长将会推动企业价值。最后,我们每个人都应记住一点,在我们许多人尚未退休之时,印度经济便会取代美国,可能成为全球第二大市场。3 时不待人,发展刻不容缓。如果措施得当,印度快速的城市扩张将带来可观的盈利增长潜力。至关重要的是,让所有人受益意味着要以人为本。 要获得更多关于企业和城市如何加快人员战略和实现商业利益的见解和实用建议,请下载以人为本:推动新兴特大城市的发展。 来源: 1联合国经济及社会理事会,《亚太地区城市化和可持续发展:联系和政策影响》,2017 年 3 月 7 日,https://www.unescap.org/commission/73/document/E73_16E.pdf. 2Ojha, Nikhil 和 Zara, Ingilizian,《2030 年印度将如何消费:10 大趋势》,世界经济论坛,2019 年 1 月 7 日, https://www.weforum.org/agenda/2019/01/10-mega-trends-for-india-in-2030-the-future-of-consumption-in-one-of-the-fastest-growing-consumer-markets. 3Wang, Brian,《2030年全球国内生产总值预测》,Next Big Future,2019 年 1 月 14 日, https://www.nextbigfuture.com/2019/01/world-gdp-forecasts-for-2030.html.

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