投资

庆贺成功是人类的天性。人们喜欢在典礼上颁发奖杯,彼此拥抱,向胜利者的身上洒满五彩纸屑,击掌庆贺。每个人都喜欢胜利者。然而,“胜利”的幽灵一旦与投资行业里绩效优异的企业联系起来,可能会格外危险。有时,长时间取得令人艳羡的成绩,陶醉其中,会导致一种满足于现状的文化,缺乏谦卑,无意于创新。这种集体心态最终会在未来带来灾祸。 与此相反,绩效欠佳的企业不断地寻求新方法创造价值,运用创新,努力跻身于赢家圈。代表资产所有者负责投资的首席投资官(CIO)应意识到,绩效欠佳的企业可提供巨大的机会——尤其是在当前成功的企业对已经取得的成功自鸣得意之际。为什么说CIO在为资产所有者寻求新的投资领域时不应忽视绩效欠佳的企业?以下是五个原因: 1. 持续成功的谬论 投资行业倾向于将过去的成功作为未来成功的指示器。我们习惯于认为,在过去取得了辉煌绩效的企业具备在未来也能获得较高的回报的人才、理念和资源。然而,这一偏见极具误导性。在投资行业,持续成功从来都不能担保,甚至会被视为负累。人类天生就会犯错,投资公司是由人来运营的——极易陷入我们所熟知的成功陷阱的人:满足于现状,理所当然,狂妄自大,躺在过去的功劳簿上陷入自鸣得意。有关成功的诸多危险的故事比比皆是,而人类的本性始终是这些失败故事的核心。 中国有句谚语“当局者迷旁观者清”,强调了一孔之见的危险性,以及为何咨询外部意见是明智的。仅仅依赖于已经验证的资源可能会导致长此以往采用相同的策略、态度和洞见的回音壁效应。投资行业倾向于将过去的成功视为未来成功的指示器,这是一种可以理解但危险的偏见。复制一直以来行之有效的策略,这在一个持续进化的行业,无异于自行淘汰。与此相反地,绩效欠佳的企业对于自身的缺点心知肚明,并不断地在思考即将来临的新机遇。经验丰富的CIO见识过自以为是的持续成功的固有危险,他们对聚焦于创新和创造未来更加重视。只要看看投资行业在过去的十年或二十年发生了哪些翻天覆地的变化。变化从来不会停止。 2. 自负的陷阱 CIO在评估与当前取得成功的投资公司共事的好处时,必须代其利益相关者做好尽职调查。自负是一个强烈而常见的心理陷阱。毕竟,如果客户开心,并且在创造价值,何须变革?但是,自负往往会将自己伪装得无声无息;久而久之在无人觉察时潜滋暗长,神不知鬼不觉地,渐渐成为企业文化和常规运营活动的一部分。自负是成功的副产品,它可以伪装成成功,在企业开始自我感觉良好时生根发芽——当企业在大厅的展示橱窗里打上强光,展示最近的行业奖项时(你肯定见过它们!)。 自负的解药是警觉、谦卑和行动。投资公司必须寻求突破性或相反的创意,学习如何运用不断发展的技术和新法规。成功的企业被当前财富的光芒所障目,可能会忽略变革的不可避免性及其翻天覆地的威力。他们想着,昨天行得通的方式肯定今天也行得通,或许未来也行。所有的投资公司——不管它们的处境如何——都需要聚焦于未来的趋势。试验性地采用可能会给其带来竞争优势的策略与机制的企业更有可能引领变革,而不是追赶变革。需要证明自身或向市场证明其价值的投资公司拥抱变革,将其视作机遇。 3. 客户难题 心满意足的客户对变革心存抵抗,其原因显而易见。哪个头脑正常的客户会改变当前能带来可观回报的策略?因此,实施新策略和大胆愿景的重任落在了投资公司肩上。教育当前的客户,令其意识到未来的机遇,是赢得明天的关键。投资委员会要想从过去盈利丰厚的路径上偏离,必须坚定信念。如果当前的企业在过去取得辉煌绩效,那么,要让它改变道路,踏上冒险之途,只会难上加难。客户难题让投资公司受到不利因素的限制,被困于一种从内部反对变革的关系中。绩效欠佳的企业,尤其是名声还不太响,仍在不遗余力打造品牌的企业往往没有长期客户,因此不存在这类阻碍。不需要和长期成功的地心引力作战,让这些企业能够无拘无束地探索新的或不那么传统的方法以创造价值。对于仅能按其最迟缓的速度行动的投资企业来说,有时候,满意的客户会带来阻力,长期以往损害其利益。 4. 时机就是一切 在投资行业中,随处可见在某段时期处于上升期或衰落期的企业。首席投资官要有效地服务于雇佣他们的资产所有者,应努力获得有关时机尽可能多的信息和洞察。他们必须具备见微知著,预见未来的能力,也就是说,洞悉最具创意的想法从何而来,并且知道如何先人一步利用这些想法。绩效优异的企业会表现出处在衰退边缘的假象,因为它们已经意识到自身的潜力,而为了维持成功,它们将能量向内聚焦,而不是向外展示——而内部,正是变革和机遇的诞生地。 在为客户确定最佳投资策略时,CIO应开展定性、前瞻性评估。从提供新视角策略的绩效欠佳企业身上,也能找到竞争优势。如果CIO为了用处于上升期的绩效欠佳企业替代处于衰落期的绩效优异企业而等待了太长的时间,可能会为时已晚,错失前方的机遇。在这一高度竞争的行业,有关“最新朝阳行业”的新闻如昙花一现。时机是关键。缺乏信念的CIO可能会错失不太知名的公司所带来的有望改变行业的机遇。正如金融家詹姆斯·戈德密斯(James Goldsmith)的一句名言,“当你看到潮流时,已经为时已晚。” 5. 不断演化的技术和人工智能 投资行业正在进入一个技术试验的新时代。赢家和失败者都将不乏其人;人工智能等新兴技术的颠覆将成为常态。金融技术正在席卷整个行业,这些技术尤其有望将精简、精通科技的绩效欠佳企业推向新领域或赋予其新优势。CIO对于区块链等技术如何影响未来行业的理解将日益受到考验。人工智能和自动化正在不断地完成原本 由真人来完成的工作,这意味着具有资源密集型产品或服务,运营老化的绩效优异企业尤其会受到变革的冲击。 这种紧张的气氛让新兴以及尚未得到验证的投资公司更倾向于从其它途径寻求信息,采用新方法并运用技术,从而获得价值。随着数字时代令信息和资源的获取民主化,绩效欠佳企业也可以运用新技术跳跃式晋身到优异之列。投资的历史告诉我们,这一行业的未来将源于无法预知的领域。过去成功的衡量指标,如管理资产的规模,采用某一策略的时长,通常无法预知未来的成功。要通过积极的管理来取得优异绩效,CIO需要考虑那些提供新型、创新策略和思维的绩效欠佳企业。投资行业的数字化变革正在进行中,并快速推进。 最后,人类的本性是寻求熟悉和舒适感。一些绩效优异企业的品牌和声誉可能会提供一种保障感与无形的安全感。要应对竞争,绩效欠佳企业必须提供前瞻性策略,令其服务能够独树一帜,区别于拥有辉煌历史的竞争对手。为生存而战是驱动创新和变革的动力。而对于今天的许多成功企业来说,好运不断可能会使其丧失生存本能。

Deb Clarke | 07 二月 2019
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